芯片需求旺 三星翻身

芯片需求旺 三星翻身

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三星电子正在引领半导体行业走上一个新的浪尖。得益于存储芯片的需求飙升，该公司的季度营业利润有望创下14万亿韩圜（约120亿美元）的历史最高水平。竞争对手正在加大供给，价格有可能会下跌。不过，三星的规模和多元化的业务，仍将助其渡过行业的起起伏伏。

上周五（7月7日）市值达到3,030亿美元的三星电子表示，4月至6月当季的营业利润或将同比大增72%，超越分析师的预估。这主要是因为全球存储芯片供给短缺，推高了DRAM芯片和NAND芯片的价格。一方面新款电子消费品的推出，比如苹果即将推出的下一代iPhone手机，需要更多的存储芯片。另一方面，基于云计算和人工智能的服务同样需要数据服务器（伺服器）的支持，这也会带来存储芯片的需求。

这凸显出，半导体业务对三星这间综合公司来说，是多么的重要。一年来，三星渡过了一个又一个的危机，从Note 7耻辱性的召回，到实际领军人李在镕的被捕，再到来自对冲基金Elliott的压力。存储芯片的价格今年可能还会上涨，中信里昂证券（CLSA）的分析师预计，三星的芯片业务全年营业利润将突破33万亿韩圜，占比将超过60%。今年迄今，三星的股价已经上涨了逾三分之一。

竞争对手急起直追

不过俗话说得好，花无百日红。竞争对手英特尔、SK海力士正在极力填补供给缺口，尤其是更新的NAND芯片。这可能将对三星电子的芯片价格和其获利带来压力。Bernstein分析师估计，2018年NAND将形成过剩，从而拉低此类芯片的利润率。

对于半导体行业的波动，三星再熟悉不过了。2012年DRAM芯片的过剩和需求低迷令芯片业务年度营业利润下降了逾三分之一。不过投资者如今大可以放心，三星的其他业务，比如显示器和智能手机，可以缓冲芯片业务放缓的影响。市场平均预估该公司未来几年的获利将继续增长，尽管增速下降了不少。即便是现在，三星的股价也不算高，从Eikon的数据看，其远期市盈率还不到8倍。况且当下芯片的价格可是在上涨的呀。