中国大举投资记忆体风险

中国大举投资记忆体晶圆厂将来风险颇高

微驱科技总经理吴金荣

在庞大的电子终端产品的需求下，中国是全球半导体最大的应用市场，以2016年为例，中国半导体应用市场占全球约41%。不过由于大陆的半导体制造产业产能不足，无法应付庞大的需求，因此每年半导体的进口量远超过中国能自己供给的数量，这也是中国全力支援投资半导体制造业，希望提高中国半导体的自给自足率。记忆体在半导体市场具有举足轻重的地位，尤其是像智慧型手机这类的行动通信设备，对记忆体的需求庞大。本土生产的记忆体，成为中国追求的目标，尤其是近年来记忆体市场供不应求，让饱受缺货之苦的中国业者，齐心支持建立自主的记忆体产业。

2016年全球记忆体产业的产值约820亿美元，占整体半导体3500亿美元产值的23%。今年在DRAM及NAND价格持续上涨之下，全球记忆体产值将攀升到1080亿美元，无怪乎中国业者卯足全力投入记忆体产业。这两年来，多家中国业者宣称将投资生产DRAM或NAND，难而实际情况经常变卦，目前较具体的是联电主导的福建晋华、合肥的睿力集成以及紫光集团主导的长江储存。

联电晋华是资讯最透明的大陆记忆体投资案，晋华已于2016年6月动土兴建，预计于2018年年初装机，2018年年底量产。晋华第一期投资额为56亿美元，月产能为6万片晶圆，主力产品为利基型DRAM。

合肥睿力也是以DRAM为主力产品，睿力是由长鑫更名，可能是因长鑫挖角多名华亚员工被美光盯上，因此改名睿力，行事神秘低调。睿力厂房已差不多将完工，预计年底移入机台，并在2018年年初装机，力拼2月产出第一批产品。睿力投资金额为72亿美元，月产能为12.5万片晶圆。

有别于晋华及睿力专注于自主开发DRAM，紫光集团主导的长江储存将全力投入研发生产3D NAND。长江储存于2016年年底在武汉动土兴建晶圆厂，预计2018年完成建厂投产，总投资金额为240亿美元，月产能为30万片晶圆。

从现实面来看，联电晋华的争议最少，主要是投入利基型产品，智慧财产权的争议较小。晋华初期由32奈米制程切入，这可让它的量产成功率大幅提高。

睿力目前建厂的进度最快，最近传闻睿力将直接切入19奈米制程，这是十分大胆的尝试，对来自五湖四海的各路好汉组成的新公司，贸然投入先进制程生产，成功率恐怕不高。

长江储存由NOR记忆体公司飞索(Spansion)半导体取得技术授权，投入3D NAND的开发。长江储存预计于2017年年底推出32层NAND产品，2018年推出64层NAND产品。目标虽然明确，坦白说达成的困难度颇高，届时若3D NAND产品无法如期开发成功，庞大的产能恐怕将被迫生产其他的产品。

记忆体产业是景气波动很大的产业，价格在供过于求的不景气下，往往会雪崩似的下跌。中国新生代的资本家若想藉财务杠杆取得庞大的资金投入，将来面临的潜在风险将是非常可怕。