DRAM产业Q3报价续看涨

供需失衡，DRAM产业Q3报价续看涨，南亚科、华邦电受惠

受惠于供需吃紧，2017年第二季的DRAM产业营收表现再度创下新高，展望第三季，供需失衡态势依旧，报价仍将呈现上涨走势，在此趋势下，受惠台厂包括南亚科( 2408 )、华邦电( 2344 )等。

　　从价格方面来看，由于客户端已经将库存水位逐步往上提升，第二季供不应求状况虽不至于像第一季度严重，但整体仍处于供货吃紧的状况。标准型记忆体与伺服器用记忆体第二季价格上涨逾一成，行动式记忆体则因中国品牌手机厂下修出货数量，价格仅小幅上涨5%内。

　　观察市场面，受惠于平均销售单价的上扬与新制程的持续转进，大规模的扩张产能至今年年底仍未见，全球DRAM市场第二季营收依然有16.9%的季成长。展望第三季，由于是传统销售旺季，加上一线手机大厂的旗舰新机陆续上市，将会带动行动式记忆体另一波需求，整体看来2017年下半年依然会维持价格上涨的格局走势。

　　从第二季营收角度来观察，三星依然稳坐DRAM产业龙头的大位，营收金额持续创新高，来到76亿美元，较上季成长20.7%；SK海力士也有不错的表现，营收金额来到45亿美元，第二季营收成长11.2%，两大韩厂的市占各为46.2%以及27.3%，合计二家韩国厂商已经囊括73.5%的市占率。美光集团位居第三，营收金额36亿美元，季增20.2%，市占21.6%。

　　受到价格持续上涨与制程微缩，三星第二季度营业获利率提升至59%最高，SK海力士由47%上升至54%，而美光则是从32.5%变成44.3%。展望今年下半年，由于DRAM价格上涨趋势未变以及无大规模增产，各家获利仍将进一步的提升。

　　从技术发展来看，三星今年的目标仍专注于18奈米制程的转进，由于良率已经推升至相当稳定的状况，今年年底将有近一半的产出都将采用18奈米制程；SK海力士着重于21奈米的良率提升并扩大该制程占比，18奈米制程将于今年年底量产，并希望于明年上半年大幅提升量产规模。

　　而美光方面，台湾美光记忆体的17奈米制程量率正逐步攀升至稳定的状况，年底预计有80%以上的产出皆采用17奈米制程，台湾美光晶圆科技(原华亚科)暂无计划转进更先进制程，今年目标首重20奈米制程良率的持续提升，但明年已经计划至少一半的产能转进至17奈米制程。

　　台系厂商部分，南亚科受惠于第二季利基型记忆体价格的持续上涨，今年第二季营收较第一季成长5.9%，其20奈米已经正式导入量产，年底预估每月30K的投片的计划不变。力晶科技方面，DRAM方面营收小幅衰退2.5%，主因力晶正进行25奈米制程的设备转移，导致产生部份的晶圆减少(Wafer Lost)所致。华邦电方面则是营收成长3.7%，原因在于利基型记忆体价格的上涨，由于NOR记忆体需求大增下，DRAM投片暂无增加的打算，其38奈米新制程预估今年下半年可正式量产，产出的增加将反映在后续的营收表现上。