东芝174 亿美元下嫁西数

东芝出售半导体业务尘埃落定！174 亿美元下嫁西部数据
 

拖延了大半年的日本科技大厂东芝（Toshiba）出售旗下半导体业务案，终于尘埃落定！根据《路透社》引用消息人士的最新报导，东芝已与西部数据达成协议，以 174 亿美元将半导体业务出售给西部数据（Western Digital Corporation）领导的联盟。该联盟除了西部数据之外，还包括私募基金公司 KKR、日本创新网路公司（Innovation Network Corp）以及日本政策投资银行（DBJ）与日本其他公司。该项消息预计在本周四（8/31）正式对外公布。
 
报导指出，西部数据主导与东芝达成的协议，包括相关公司将以 174 亿美元（约 1.9 兆日圆）收购东芝半导体。日本创新网路公司、日本政策投资银行、美国基金 KKR 分别出资 3,000 亿日圆，西部数据出资 1,500 亿日圆认购不超过三分之一股权，由东芝半导体发行的可转换公司债（ECB）。即使 ECB 转换成公司股票，其持股比例也不会超过三分之一，对公司经营决策没有投票权。
 
其他日本企业投资 500 亿日圆，东芝本身也持有约 1,000 亿日圆股权，以求日本企业持有东芝半导体业务股权超过 60%，掌握经营权。根据该项协议，东芝的债权银行三井住友及瑞穗银行也扩大约 7,000 亿日圆贷款。
 
该项交易经历大半年协商与谈判，终于尘埃落定。对西部数据来说，是赢得一场“惊人的胜利”。东芝为了弥补旗下核电子公司西屋电器造成的数十亿美元亏损，急需出售旗下全球第 2 大 NAND Flash 快闪记忆体业务来筹措资金，避免公司破产。经过第一轮竞标后，东芝原本选定由贝恩资本带领的“美日韩联盟”为优先议价对象。但与东芝合资经营生产工厂的西部数据，反对 “美日韩联盟”中有其竞争对手──南韩 SK 海力士，因而对东芝发起诉讼，导致该出售案延宕。
 
但东芝因濒临破产，股票已自 8 月 1 日起自东京证交所一部调降至二部交易。如东芝 2018 年 3 月底前无法筹措营运资金，以避免公司破产，东芝股票将自东京证交所下市，这对急于重整的东芝来说会造成严重的伤害。几经峰回路转，最终东芝还是与合作伙伴西部数据走上谈判桌，达成最终的半导体业务出售协议。不过，目前双方都还没对此发表评论。
 
双方达成协议后，还必须通过日本监管单位为期 6 个月的审查，要赶在 2018 年 3 月底股票下市的大限前取得资金，预计双方会在 8 月 31 日宣布协议。消息人士指出，西部数据最后能取得胜利的主因，除了在美国发起的诉讼，对出售案造成影响外，还有在谈判条件上让步。据信，让步就是不强调取得东芝半导体经营权。
 
面对主要对手，南韩三星在 NAND Flash 快闪记忆体持续扩产，包括 27 日三星已宣布，未来 3 年内将投资 70 亿美元扩产 NAND Flash。西部数据取得东芝半导体后，两者合并市占达 32.7%，逼近三星的 36.7%，将有机会与之抗衡。未来 NAND Flash 快闪记忆体市场需求越来越大，西部数据也可藉此步入另一阶段。
 
东芝股价 28 日上涨 0.6%，自 2016 年底以来，东芝市值已减损 30%。