摩根士丹利:Nand景气将到顶

Samsung 2017Q4 营利创新高达 149 亿美元
摩根士丹利预告记忆体晶片景气将到顶

金融资讯服务公司FnGuide最新的数据调查显示，Samsung 受惠于表现强劲的晶片业务，今年第四季度业绩有望创纪录，并预计Samsung 在10月至 12 月的营业利润将达 16.3 万亿韩元（约合149亿美元），比去年同期增长了77.2%。远远高于 Samsung 前一季度 14.5 万亿韩元的营业利润。

Samsung今年第三季度的运营利润达到创公司记录的14.53万亿韩元（约合128亿美元），较去年同期的 5.2 万亿韩元增长 179%，亦意味着 Samsung今年第四季度的运营利润将再创历史新高。

韩国本土券商预计，Samsung 今年的营收有望达到 240 万亿韩元，运营利润将超过55万亿韩元。分析师还预计，受益于晶片业务持续增长的推动，Samsung 明年的运营利润将有望达到 70 万亿韩元。

Samsung

Samsung 近年来业绩的飙升，得益于旗下的晶片业务，并成为近年来 Samsung 利润增长的关键。虽然 Samsung Note 7 的爆炸事件对公司智能手机业务构成极大影响，不过凭藉着记忆体晶片业务，Samsung 在利润上却出现了猛涨的现象。Samsung此前曾表示，在今年把派息提高20%之后，该公司明年还将把派息数量提高一倍。在未来三年内，该公司将每年派息9.6万亿韩元(约合85亿美元)。此外，Samsung还预计公司今年的资本支出将达到 46.2 万亿韩元。

在韩国本土券商普遍看好 Samsung 业绩前景的同时，摩根士丹利在上月末发布的报告中警告记忆体晶片业务的繁荣可能很快就会到顶，并因此调降 Samsung 的股票评级。在最新出具的报告中，摩根士丹利把 Samsun g的股票评级由“增持”调降为“与大盘平级”，并把其目标价下调3.4%至280万韩元。该报告预测 Samsung 旗下记忆体晶片部门明年业绩可能不会大幅增长。摩根士丹利认为，“看见了衰退风险，因 NAND Flash 晶片价格自2017年第四季已开始反转，且DRAM记忆体晶片在2018年首季之后的供需动态能见度已经下滑”。