疫情影响渐显 记忆体模组厂Q2营运挑战升温

记忆体模组厂第 1 季受惠疫情带动的远端工作、线上学习与宅经济等需求，获利表现亮眼，不过，第 2 季疫情影响，加上消费性电子产品需求疲弱，模组价格因此下滑；历经首季获利攀峰，记忆体模组厂受疫情的影响，恐在第 2 季开始显现，营运挑战逐渐升温。

记忆体模组厂第 1 季受惠宅经济、居家办公、远距教学与电竞游戏等商机推升，DRAM 模组与 SSD 销售走强，加上 DRAM 与 NAND Flash 价量齐扬，库存成本优势发挥之下，明显拉升毛利率表现。

群联每股赚 9.63 元，赚近 1 个股本，写单季新高；宇瞻每股纯益 1.53 元，同写单季新高；威刚第 1 季毛利率创高，纯益与 EPS 均近 10 季新高，单季已赚赢去年全年；十铨毛利率也创高，营运转盈，每股赚 2.28 元；宜鼎获利也写新猷，EPS 达 3.96 元。

由于上游原厂包括资料中心、笔电等疫情带动的需求续强，价格走扬，下游模组厂采购成本因此增加，群联指出，原厂目前仍没有意愿调降价格，预期 6、7 月时，若笔电与资料中心需求动能趋缓，原厂才可能有降价压力。

除购料成本增加，资料中心、笔电需求成长，但消费性电子需求疲弱，造成模组价格走跌，加上同业开始降价，也使模组厂面临价格竞争压力。

从需求端来看，在伺服器、笔电、平板、等疫情推动的需求增温下，OEM 大厂备料态度相对积极，但通路市场因欧、美、东南亚等地相继封城锁国影响，经济活动受到程度不一的延宕，连带造成供应链运转顺畅度受阻，且在第 1 季已启动备货之下，库存回补需求告段落，消费性电子需求续疲也削弱动能。

上游购料成本增加，模组价格则有降价压力，下游拉货也趋缓，不再像第 1 季积极拉货备库存，且消费性电子需求持续递延，在众多因素影响下，记忆体模组厂第 2 季恐从第 1 季的高峰滑落，营运充满挑战。