NAND市况放缓！外资估群联毛利率恐转衰　下调目标价

中国台湾记忆体控制晶片厂群联，单季税后净利23.84亿元，累计前三季净利达63.35亿元，改写历史同期新高。虽然NAND Flash目前需求放缓，但群联预期第四季并不会如市场预期的差。
但美系外资表示，群联长期毛利率27%，低于市场预期，考量NAND市场放缓，维持持有评等，但将目标价从528元降至418元。虽然目前股价估值便宜，但还未到进场时机点。
美系外资表示，群联第三季毛利率已经达到了顶峰，在半导体通膨周中，恐难进一步将更高的成本转嫁给客户，由于NAND市场出现放缓，毛利率可能会持续衰退。
美系外资预估，群联第四季营收将成长2%，毛利率会持续下降至明年首季，不过因为关键零组件还在缺货，因此需求应会保持强劲，主要是从第三季递延到第四季。
由于智慧机、NB和中国大陆消费需求的风险。美系外资预估，在明年首季 NAND模组定价下滑5%的假设下，明年首季毛利率可能降至27.1%，群联长期毛利率将低于市场预估的28~29%。