台湾IC通路殖利率有撑，惟两大因素扰后市

由于去年中国台湾 IC 通路厂商普遍获利表现亮眼，且现金配发率 6-8 成，目前殖利率普遍达到 6-7% 左右，不过今年整体半导体市况的疲软，也将造成获利状况有压力，加上升息造成的财务成本垫高，也成为今年获利的干扰数，明年现金股利配发恐怕缩水。
今年半导体市况普遍保守，多数研调机构认为，延续去年的通膨和终端市场需求低迷、半导体产业持续调节库存的走势，今年半导体产业将表现衰退双位数。
不过，今年伺服器、车用维持年增态势，手机、PC都受到消费需求有年衰退压力，但下半年库存水位有望回到正常，加上手机新品、电竞笔电将恢复成长态势，谷底有望逐步度过，但要明显的旺季跳增恐有难度。
明年来看，由于AI带动的新兴应用，加上云端需求的提升，将增添产业动能，整体半导体产业表现有机会向上，恢复成长动能。
通路商与半导体景气息息相关，但不同的是，由于通路商的库存受到严格检视，也和原厂具有价格保护机制，因此较无跌价损失的影响数，只要景气出现反转，或需求回温，就会直接有感。
不过，对于通路商来说，美国升息造成的财务成本压力不小，美国联准会主席鲍尔近期更释出不排除7月底再次升息的讯息，使得明年获利表现恐怕仍具变数。
IC通路产业讲求规模经济，而中国台湾的大联大、文晔近年来持续扩大产品线，市场看好，尽管消费性电子需求软，但工业、车用等领域相对需求稳健，且为两家近年来逐步扩大的产品线，有望有基本支撑。
值得注意的是，大联大近年来积极并购，有望在景气调整期寻求新的机会、突破有机成长。另外，文晔则与祥硕交互持股，随着祥硕营运逐步增温，加上新品的贡献之下，有望增加文晔业外的获利表现。
除通路双雄之外，中国台湾第三大IC通路商至上则以三星NAND、DRAM、面板与面板零组件等为主，营收接近7成来自于手机应用，近期手机供应链已经为下半年新机开始备货，第3季营运有机会增温，市场认为，终端需求如果提升，第3季传统旺季就可以期待，加上三星本身记忆体减产之下，也让市场的供需状况逐步好转中。