美光科技股价因闪存市场低迷承压，高带宽存储器成为增长引擎

* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2024-12-20

目标价调整反映市场谨慎态度

本周四，金融服务机构贝尔德调整了对美光科技的目标价，从150美元下调至130美元，同时维持“优于大盘”的评级。据InvestingPro数据，美光当前股价为103.90美元，市盈率为155.14，估值水平较高。目标价调整主要基于闪存市场需求持续疲软的谨慎预期，该领域在夏季已显现明显下滑趋势。

贝尔德分析师指出，美光的预测显示宏观经济趋势不容乐观，尤其是闪存市场的疲软表现。尽管如此，过去一年美光的营收同比增长达61.59%，且分析师预计今年销售额将继续增长，显示公司在其他领域的潜力。

PC与移动市场拖累闪存与存储器价格

DRAM价格预计将在2025年中期触底，主要受到PC和移动设备市场需求疲软的影响。不过，到2025年下半年，市场可能出现温和复苏迹象。尽管价格压力仍在，贝尔德对美光的盈利前景持积极态度，预计到2025年底，高带宽存储器（HBM）将带来每股年化盈利3美元的增长潜力。

HBM市场前景与战略意义

HBM作为高性能存储器的增长引擎，其复合年增长率（CAGR）显著，毛利率水平远高于闪存，类似于闪存早期发展的阶段。此外，2025年HBM的总可获得市场（TAM）预计将增加至300亿美元，这表明市场需求的持续扩展。

多家机构关注美光发展前景

除了贝尔德，其他多家机构也调整了对美光的展望。高盛下调了2025至2027年的收入和非GAAP每股盈利预测，瑞穗则提到DRAM价格环比微升，而闪存价格环比下降。尽管挑战存在，机构普遍对HBM市场保持乐观，认为美光在这一领域的战略布局将成为未来业绩的重要支撑。

HBM潜力缓解传统市场疲软压力

美光近期的财报显示，HBM收入环比增长超过一倍，并开始向英伟达的B200/GB200平台供货，同时新增两家高产量客户，进一步巩固其行业技术优势。尽管PC和智能手机领域库存过剩以及闪存价格持续走低带来挑战，美光在HBM和服务器存储器市场的表现预期将抵消传统市场的疲软。

随着市场需求逐步复苏，美光在高带宽存储器领域的增长动能将为其带来长期支持，而闪存与传统存储器领域的供需改善有望为公司注入更多积极信号。