SK海力士Q4利润创新高，HBM市场表现强劲但资本支出计划引发关注

AI技术推动高端存储器芯片增长
韩国存储器芯片制造商SK海力士近日公布2024年第四季度财报，营业利润达到8.1万亿韩元（约合56.4亿美元），超出市场预期，并首次超越竞争对手三星电子的预测季度利润（6.5万亿韩元）。这一成绩主要得益于生成式人工智能（AI）对高端存储器芯片需求的激增。SK海力士预计，2025年高频宽存储器（HBM）芯片的销售额将实现翻倍增长，目前HBM芯片已占其DRAM业务收入的40%。
凭借与英伟达等AI领域巨头的合作，SK海力士在HBM技术方面领先于三星和美国竞争对手美光科技。第四季度营收同比增长75%，达到19.8万亿韩元，进一步巩固了其在AI芯片市场的领先地位。
传统存储器市场需求疲软
尽管高端芯片需求旺盛，SK海力士对传统存储器市场的展望较为保守。公司预计，2025年第一季度DRAM和NAND闪存芯片的出货量将较上一季度减少10%至20%。首席财务官金宇铉在财报电话会议中表示，智能手机和PC制造商正在调整库存，而贸易保护主义及地缘政治风险也增加了市场的不确定性。
BNK投资证券分析师李敏熙指出，尽管第四季度表现强劲，但SK海力士对第一季度芯片出货量的保守预测令投资者感到失望。
资本支出计划引发市场担忧
SK海力士宣布，2025年的资本支出将仅略高于2024年，重点将放在HBM生产和韩国新工厂建设上。这一保守的资本支出计划引发了市场对其未来增长潜力的担忧。Sangsangin投资证券分析师郑敏奎表示：“投资者原本预期SK海力士会大幅增加HBM生产的投资，但保守的计划引发了对需求放缓的疑虑。”
SK海力士在技术研发方面继续保持领先地位。公司已于第四季度向客户供应12层HBM3E芯片，并计划于2026年下半年推出16层HBM4芯片。此外，SK海力士预测，由于美国技术限制，中国竞争对手在开发高端芯片方面将面临困难。
尽管短期内传统存储器市场需求疲软和资本支出保守引发了一些担忧，但凭借其在高端芯片市场的技术优势和领先地位，SK海力士有望在AI和存储器市场的竞争中继续保持增长动能。未来，随着AI技术的进一步发展，SK海力士或将继续受益于HBM芯片的高需求，进一步巩固其市场领导地位。