铠侠首次发行美元债，最高募资 30 亿美元剑指海外市场

《彭博》在 7 月 14 日（周一）报道称，日本存储器芯片制造商铠侠控股计划首次发行美元计价公司债，此次发行规模相当可观，最高募资可达 30 亿美元。这一举措让铠侠加入了近期众多赴海外市场发债的日企行列，也反映出即便企业信用评级未达投资等级，在当前海外资本市场环境下，仍有机会获得资金支持。

据知情人士透露，铠侠已聘请摩根士丹利与高盛等知名银行担任此次发债的共同主办行，并且已于 7 月 14 日举办投资人说明会。值得注意的是，此次发债是铠侠自去年首次公开发行（IPO）以来，首次涉足公司债发行领域。

从评级情况来看，标普全球评级与惠誉对铠侠给出的评级均为 BB+，略低于投资等级。不过标普指出，尽管近几个月 NAND 闪存市场表现不佳，但铠侠凭借在效率和技术方面的韧性，在这个波动剧烈的行业中依然保持着竞争力。

当下，越来越多日本企业将目光投向海外资金来源，铠侠此次行动便是顺应这一趋势，与电信龙头 NTT 以及信用评级未达投资等级的日产汽车等公司一样，选择在海外发债筹资。日本国内的投资人普遍对信用风险容忍度较低，这使得一些新创企业或评级较低的企业在国内市场融资难度较大。对此，瑞穗证券信用分析师 Naoto Matsushita 指出：“日本投资人通常对评级较低、规模较小的发行人较为保守，所以从逻辑上讲，瞄准更能接受风险的国际投资人是更实际的选择。”

另外，从市场环境来看，《彭博》汇编指数显示，近期美元投资等级公司债的利差明显收窄，从 4 月高点下滑了约 40 个基点，目前维持在约 80 个基点。这种利差收窄的情况进一步推动了海外债券市场的发行动能。

回顾铠侠的资本市场历程，去年 12 月，铠侠成功登录东京证券交易所，成为日本自 2018 年以来 IPO 市场热潮中的一员。自上市后，铠侠股价表现亮眼，涨幅约 52%，远远超过东证指数的 3.8% 以及东证电机类股指数的 2.5%。

铠侠发言人 Kota Yamaji 表示，IPO 让铠侠能够更直接地进入资本市场，而此次发行美元债则是公司扩大融资选项策略的一部分。通过发行美元债，铠侠有望拓宽融资渠道，进一步优化资金结构，为企业发展注入新的活力，也将在全球资本市场上吸引更多关注目光。