半导体封测风云：力成的当下挑战与未来展望

中国台湾半导体封测厂力成透露，第二季新台币汇率大幅升值，对其美元部位造成了汇损，进而影响了单季获利表现。不过，从营收角度来看，即便在汇率不利的情况下，第二季营收仍较第一季成长16.6% 。进入第三季，力成营收预期正向稳健，但关税等外部因素带来的变数依旧需要重点关注。若第三季新台币汇率能维持在29.5元，力成的毛利和获利有望恢复到以往较好的水准。此外，下半年力成还将受惠于客户从中国大陆转来的逻辑芯片封测订单。
在资本支出方面，力成有了新动作。力成董事长蔡笃恭表示，大尺寸扇出型面板封装（FOPLP）等新产品已获得客户重视与认可，鉴于此，力成决定重启重大资本支出，以迎接产能扩充需求。力成执行长谢永达也提到，原本今年规划的资本支出为150亿元，如今将增加至超过190亿元，只为更好地满足客户需求。
在第二季的运营中，尽管新台币汇率升值幅度超10%，力成营收仍实现增长。但剧烈的新台币升值，对其毛利、净利与每股纯益均产生了负面影响。数据显示，第二季美元净部位帐上汇损达4.52亿元，影响每股纯益约0.61元。
从产品维度分析，力成执行长谢永达介绍，第二季动态随机存取存储器（DRAM）的行动存储器表现出色，受惠于外溢订单，季增和年增幅度均达双位数百分比；NAND型闪存零件受客户需求变化影响，呈现季增年减的态势；企业用固态硬盘（SSD）需求有所增加，呈现季增年增个位数百分比。
逻辑芯片方面，谢永达指出，力成关系企业超丰的客户出货稳定，旗下Tera Probe / Terapower也在持续开发客户。整体而言，第二季力成在逻辑芯片封测的合并营收实现季增个位数百分比。
展望第三季，力成董事长蔡笃恭对营业额持正向成长的乐观态度，若新台币汇率维持在29.5元，毛利和获利的恢复值得期待。谢永达则评估，今年业绩目标是努力与2024年相当。
谢永达进一步分析产业趋势，他表示，第三季全球贸易环境与关税调整存在不确定性，不过客户持续提前下单，使得第三季展望较为稳健。但需注意的是，下半年整体市场氛围仍较为审慎，要持续关注美国政府对科技贸易竞争的措施以及关税政策的发展。
从产品角度看，第三季DRAM业务给力成带来了好消息。一方面，库存回补需求显现，另一方面，下半年新机备货需求也逐步提升，这两大因素共同推升DRAM封测需求。并且，高性能存储器和储存元件在人工智能（AI）应用中的重要性日益凸显，也有助于力成第三季DRAM封测业务实现温和成长。
在NAND存储器和固态硬盘领域，力成第三季NAND封测订单迎来利好。手机与PC换机潮兴起，云端高阶数据中心固态硬盘需求也在不断增长，在这些因素带动下，NAND封测订单呈现明显增长态势，并且这一良好势头在第四季有望延续，维持在高档水准。
逻辑芯片方面，力成下半年将持续受惠于电源模组订单，以及从中国大陆转移出的订单（OOC）客户转单，这将有力推动力成逻辑封测业务营收增长。在逻辑芯片先进封测领域，力成也在持续发力，按计划开发2.5D和3D IC封装产品，大尺寸扇出型面板封装（FOPLP）进展积极向好。
在AI芯片应用上，力成也有布局。谢永达指出，力成开发的高功率电源模组系统，预计在下半年对模组营收作出贡献。
产能利用率上，力成第二季封装稼动率约八成、测试稼动率约七成。而到了第三季，封装稼动率可升至85%，测试则维持在七成左右水准。
财务数据显示，力成第二季合并营收180.6亿元，季增16.6% ；第二季毛利率15.9%、季减1.1个百分点，第二季营业利益率10.2%，季增0.2个百分点，第二季归属母公司业主获利9.6亿元，季减18.3%，单季每股纯益1.3元，低于第一季EPS 1.58元。
力成方面说明，新台币汇率升值1%，影响毛利率约0.6个百分点。第二季业外损失2.68亿元，单季汇损约6.7亿元，而2024年同期汇兑收益约8,000万元 。力成在复杂的市场环境中既有汇率、关税等外部挑战，也有产品需求增长、新业务拓展等发展机遇，后续其如何在挑战与机遇中前行，值得持续关注。