宇瞻科技7月营收创新高，DDR4红利还能持续多久？

中国台湾地区存储器模组厂宇瞻公布2025年7月营收达10.53亿元，同比增长72.14%，环比增长8.68%，不仅创下单月历史新高，也反映出近几个月来需求与出货持续升温。累计前七月营收已达58.14亿元，同比增长30.89%。
此次营收增长主要得益于两项利多因素：一是存储器市场报价持续上涨，尤其是DDR4因供应快速收敛导致价格急涨；二是公司为应对8月1日美国关税政策变动，提前在7月出货，将部分第三季度出货时点前移，从而提升了单月营收表现。
随着营运动能延续，市场平均预期宇瞻第三季度营收将环比增长14.82%，同比增长64.07%，毛利率预计为17.2%；全年营收年增率预估为38.83%。公司表示，DDR4与DDR5报价自7月起已陆续反映至销售价格，预期第三季度毛利率将优于上季度。
宇瞻科技是全球前十大存储器模组厂，产品线涵盖DRAM、NAND闪存、工业级SSD与智能应用，覆盖服务器、工控、移动设备、电竞等多个应用领域。公司采用B2B与B2C双轨经营模式，除提供标准型模组产品外，还针对工业、医疗、交通与AI等专业场域开发高稳定性、长寿命的储存解决方案，并积极拓展电子纸、光学检测与智慧物联网等新兴应用。
近年来，宇瞻加速转型，不再仅是零组件供应商，而是提供完整储存与自动化解决方案的服务型企业。在全球存储器供应结构调整的背景下，公司强化库存管理与区域供应链策略，如针对中国市场采用“local for local”方式配合本地需求，并灵活调整采购与出货节奏，以应对政策与市场变动。
存储器市场进入转折期
2025年以来，全球存储器市场进入结构转换期。三星、美光、SK海力士与长鑫等四大原厂明年底前陆续启动DDR4停产计划（EOL），供给快速收敛，市场在7月出现约15.5%的缺口，供不应求情况预期将延续至第三季度，推升DDR4价格急速攀升。根据调查，8Gb与16Gb颗粒现货价自6月以来涨幅超过五成，甚至一度高于DDR5。宇瞻自今年3月起启动提前备货策略，截至第二季度末，整体存货金额达24亿元，处于相对高档水位，其中DDR4与DDR5各占约47%。低成本库存搭配即时出货，成功掌握市况变化，顺利提升出货与营收表现。
与此同时，NAND闪存市场也因五大原厂减产奏效，第二季度起供需翻正，闪存价格止跌回升。企业用SSD大容量产品需求快速扩张，从8TB、16TB提升至64TB、128TB等高阶规格，成为另一波成长动能。宇瞻在NAND营收占比超过五成，并已切入企业SSD应用，受益显著。
目前存储器市场已出现明显分化，一方面AI与服务器应用持续推升对DDR5与HBM等高阶产品的需求；另一方面，因大量系统平台仍采用DDR3/DDR4架构，加上DDR5导入成本仍高，Legacy DRAM的实际应用需求预期将延续至2026年。中国台湾模组与制造业者有望承接原厂退场后的供应角色，成为支撑市场稳定的中介力量。
然而，部分上半年需求已提前反映，加上8月进口关税政策变动与新台币升值等外部因素影响，下半年市况仍有变数。尤其中国大陆存储器厂持续扩产，短期内恐加剧市场竞争，虽对价格形成压力，但宇瞻认为，长期而言产业仍将回归价格与产能平衡的商业逻辑。整体市况仍在变化之中，后续发展仍有待持续观察。