AMD 2025年第二季度财报亮点与市场挑战

AMD在2025年第二季度实现了创纪录的营收，达77亿美元，同比增长32%，毛利率为40%。尽管营业损失为1.34亿美元，净利达到8.72亿美元，稀释后每股收益为0.54美元。非GAAP计算下，毛利率为43%，营业利益为8.97亿美元，净利为7.81亿美元，稀释后每股收益为0.48美元。值得注意的是，由于美国政府对AMD Instinct™ MI308数据中心GPU产品的出口管制，导致约8亿美元的库存和相关费用。
AMD董事长暨执行长苏姿丰博士表示，公司在第二季度实现了强劲的营收增长，主要得益于服务器和PC处理器的销售记录。公司观察到市场对AMD计算和人工智能产品组合的需求旺盛，尤其是由Instinct MI350系列加速器出货增长以及EPYC和Ryzen处理器市占率的持续提升所推动。
数据中心业务的增长与挑战
AMD的数据中心事业群营收达到了32亿美元，较去年同期增长14%。这一增长主要来自于AMD EPYC™处理器的强劲需求，但同时也受到了对中国市场出口限制的影响。为了应对这些挑战，AMD推出了新一代AI解决方案，包括Instinct MI350系列GPU、Helios机架级解决方案以及ROCm™ 7平台等，以提供更高效的AI运算能力和扩展支持。
此外，AMD还与多个行业巨头如Meta、OpenAI、Oracle等合作，发布了针对开放AI产业体系的最新愿景。AMD ROCm™ 7平台作为其开源AI软件堆栈的最新版本，提供了扩展的支持、工具和企业级功能，而AMD Developer Cloud平台则为开发人员提供了即时访问高效能AMD Instinct MI300X GPU资源的机会。
 客户端与游戏市场的突破
客户端与游戏事业群在本季度表现出色，营收达到36亿美元，同比增长69%。其中，客户端事业群营收创下新高，达25亿美元，同比增长67%，这主要归功于最新“Zen 5” AMD Ryzen™桌面处理器及更丰富的产品组合所带来的强劲需求。游戏事业群营收为11亿美元，同比增长73%，主要受益于半客制化营收增加以及AMD Radeon™ GPU的强劲需求。
嵌入式事业群的表现
嵌入式事业群营收为8.24亿美元，较去年同期下降4%，主要是因为终端市场需求的波动。尽管如此，AMD依然通过推出新的FPGA产品和其他嵌入式解决方案来扩大市场份额，例如首批Spartan™ UltraScale+™ FPGA元件开始量产出货，为成本敏感型边缘应用提供高效能、低功耗、安全功能和可靠性。
展望未来
对于2025年第三季度，AMD预期营收约为87亿美元，上下浮动3亿美元。以营收范围中点计算，这代表年成长约28%，季成长约13%。非GAAP毛利率预计约为54%。目前的展望不包括任何来自AMD Instinct MI308对中国出货的营收，因为许可申请仍在接受美国政府的审查。
尽管AMD在技术和市场上的表现令人瞩目，但也面临着一些挑战，特别是在数据中心业务方面。受到中美之间芯片管制的影响，AMD不得不面对库存压力和市场准入问题。此外，与英伟达相比，AMD在AI生态系统的建设上仍存在一定差距，尤其是在CUDA生态系统的优势面前，AMD需要找到自己的独特竞争优势。
总的来说，AMD正在通过技术创新和战略合作伙伴关系不断强化其市场地位，并为未来的显著业务拓展做好准备。随着更多高性能产品的推出和技术进步，AMD有望在未来几个季度继续实现强劲增长。然而，如何平衡规模扩张与盈利提升之间的关系，将是AMD面临的一个重要课题。