NAND Flash市场供需紧张，SanDisk宣布涨价10%

NAND Flash原厂再度祭出涨价通知。受到供应吃紧态势、AI服务器对企业级存储需求持续拉升，SanDisk向客户发出公告，将针对所有通路客户及消费客户的产品价格调涨10%，并将继续定期审查价格，预计未来几季还会进行更多调整。
当地时间9月4日，SanDisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。SanDisk表示正看到对闪存产品的强劲需求，这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动，基于此，SanDisk决定对所有渠道和消费者客户的产品价格调涨10%以上。为了确保能提供高性能闪存解决方案并支持持续的创新投资，SanDisk目前正在对闪存产品组合进行价格调整。这些调整仅适用于新的报价和订单，不适用于现有的承诺。
根据Joe Moore的最新调查显示，超大规模数据中心的人工智能（AI）基础设施建置和硬盘（HDD）储存需求正共同推动企业级SSD的销售大幅成长，这股需求已远超过去的水准，而且订单量庞大，并明显从PC和智能手机市场转向。其中，值得注意的是，数据中心储存目前仍以传统硬盘（HDD）为主，占比高达85-90%，而SSD仅占10-15%。分析指出，即使储存组合中仅有1个百分点从HDD转向SSD，也将对SSD市场产生重大影响。这种微小的转变预示着SSD市场未来巨大的成长潜力。
由于上述原因，NAND Flash的供应量受到挤压，加上资本支出受到限制以及晶圆厂的技术转换，影响更加强烈。具体来看，三星位于西安的晶圆厂正从128层堆叠技术转换到236层堆叠技术，这导致该厂在2024年第四季至2025年第四季期间，晶圆产能预计将大幅减少40%，也就是从每个月20万片晶圆，下降至12万片。此外，美国商务部对韩国存储器供应商实施的新设备限制，也可能导致潜在的供应中断，进一步加剧供需失衡的持久性。
Joe Moore现在认为，NAND Flash的定价动能已在第四季转为决定性正向。预计所有类型的NAND Flash产品价格在第四季都将上涨，而且这种积极的定价趋势很可能持续到2026年。这与部分投资者和分析师先前预期可能出现价格下跌的看法形成对比。如果Joe Moore对所有NAND Flash应用在十二月单季价格上涨的预测成真，这将代表着市场普遍预期NAND Flash将开始迎接显著的上涨空间。
SanDisk也在通知函中指出，受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动，闪存产品的需求强劲增长。为了确保能够提供高效能闪存解决方案并支持持续的创新投资，SanDisk正在对整个闪存产品组合进行价格调整。即日起所有针对通路客户和消费者客户的产品价格将上涨10%以上。这些调整仅适用于新的报价和订单，不适用于现有承诺。我们将继续定期进行价格审核，并可能在未来几季进行更多调整。
对于相关股票而言，SanDisk虽然短期内在企业级SSD市场的曝险不足，但其BICS 8技术的加速推动，将使其在2026年获得更大的上涨空间。美光也将受惠于NAND Flash价格上涨的强劲趋势，但其获利增长更关键的驱动力仍在于DRAM市场。此外，SanDisk的合作伙伴Kioxia，市场分析师则是给予“买进”的投资评等。这样的利多消息加值，也造成SanDisk与Kioxia的股价上涨。
综合来看，NAND Flash市场在AI发展和企业级存储需求的双重推动下，正迎来强劲的复苏。虽然供应受限，但价格上涨的趋势已确立，为相关存储器制造商带来了积极的市场前景。
存储器产业近期受到出口中国芯片制造相关设备限制影响，供需平衡出现动荡。市场评估相关措施对NAND闪存价格的推升效应，带动Western Digital、Seagate Technology与Micron Technology等存储器厂股价同步上涨，其中Western Digital上涨5%，Seagate与Micron皆上涨4%以上。但其中，分析师普遍认为，SanDisk作为专注闪存业务的子公司，将是此次变局中的核心受惠者，因此股价涨幅最大，高达17.9%。
分析师指出，由于部分主要晶圆厂在中国的NAND制造业务可能面临影响，全球市场供应将受到压缩，价格有望提升，而这对已处于NAND产业早期复苏循环中的SanDisk构成利多。
SanDisk具备高度专注且差异化的业务模式，涵盖从消费性产品、客户端解决方案到云端储存应用，其技术横跨固态硬盘、嵌入式存储、可卸式记忆卡与USB装置，并拥有逾9,200项专利与2,900项待审专利，形成强大技术护城河。公司透过与Kioxia共同经营的Flash Ventures，在日本拥有七座晶圆厂并共研核心制程技术，占其闪存供应量的80%。
相较其他竞争对手，SanDisk的产品组合灵活，能更快调整出货重心至受到地缘政治冲击较小的市场。在中国存储器制造受限之际，SanDisk具备以成熟供应链支援美国本土与全球OEM客户的能力，尤其有望承接AI服务器、移动装置与高效能计算所带来的额外存储需求。
近期公司也宣布即日起调涨全系列闪存产品价格超过10%，以因应市场需求上升及生产成本变化。分析师认为，这将有助提升毛利率表现，搭配已逐步复苏的NAND产业循环，有望推动未来几季营收与利润进一步成长。