英特尔豪赌18A制程，320亿美元押注先进制造

英特尔在美国亚利桑那州斥资约320亿美元打造的新厂已投入量产，目标是通过18A制程重夺先进制造领导地位。英特尔代工业务负责人Kevin O’Buckley称18A为“目前地球上最先进的半导体生产技术”，但也坦言仍需“赢回客户信任”。接下来6-8个月，包括苹果、英伟达与高通在内的关键客户将完成测试并决定是否下单，结果将直接影响英特尔代工转型的成败。
园区内的Fab 52已经投产，而Fab 62仍在建设中。厂房采用阿斯麦（ASML）极紫外（EUV）曝光设备，单机价值高昂且土建体量庞大。英特尔工程团队表示，早期良率问题已获改善，PC端的“Panther Lake”和服务器端的“Clearwater Forest”两颗18A新芯片将陆续亮相，以验证制程可量产的节点。
美国政府已将原拟补贴转为股权投资，持股比例约为一成。随后，英伟达与软银的投资进一步提振了市场信心，带动英特尔股价近期强劲反弹。外界预期，若18A测试成绩优异并获得大客户采用，英特尔有望为后续14A（预计2028年推出）争取预订单；反之，如果未能吸引足够的量产订单，相关技术路线可能需要调整。
尽管如此，英特尔代工部门近年来每年亏损超过100亿美元，净负债约200亿美元。部分华尔街分析指出，在台积电长期主导的高端代工市场下，英特尔除了技术突破外，还需提供更稳定的交期、更高的良率和更具竞争力的成本结构，才能说服客户选择其服务。
美银周一将其评级从“中性”下调至“表现不佳”，目标价维持在34美元。该行认为，英特尔近几个月市值增加了约800亿美元，已超出资产负债表改善和外部代工潜力的合理反映。当前在AI产品组合、服务器CPU竞争力以及处置亏损制造资产的灵活性上仍面临挑战，股价上涨“过快过远”。
英特尔股价周一收高2.34%，报37.22美元，成为费半指数中的弱五之列。然而，今年以来其股价已大涨85.64%，显示出投资者对英特尔未来的高度期待。英特尔能否通过18A制程实现技术突破，并赢得客户的信任和支持，将在未来几个月见分晓。持续的努力和创新将是成功的关键。英特尔此次的豪赌不仅展示了其强大的技术研发能力，也为行业注入了新的活力和动力。