英伟达股价回调背后：AI热潮“降温”？利率预期与宏观环境成关键变量

当地时间11月13日，英伟达股价下跌3.6%（收于186.86美元），延续了上月创下的210美元历史高点后的回调趋势，引发市场对人工智能赛道“降温”的讨论。  
当日英伟达盘中最低触及183.85美元，最高191.44美元，成交量约2.07亿股（远超近期均值）。股价下跌并非个例——标准普尔500指数跌1.66%，纳斯达克指数跌2.29%，道琼斯指数跌1.65%，科技股集体承压。分析认为，多重因素共同导致抛售潮：  
一方面，美联储官员近期频繁释放“谨慎降息”信号，市场对12月降息概率的预期从上周的70%降至约47%，高利率环境对依赖未来现金流估值的科技股（尤其是英伟达这类AI龙头）形成压力。另一方面，知名投资者迈克尔·伯里的警示、软银减持数十亿美元股票，以及美国政府此前创纪录的43天停摆对经济数据的影响，均加剧了投资者对宏观经济的担忧。此外，中国芯片限制政策、英伟达董事会成员退休等消息也构成短期扰动。  
不过，机构对英伟达的长期前景仍保持乐观：奥本海默将其目标价上调至265美元，萨斯奎哈纳看至230美元，多数分析师维持“买入”评级；华尔街预计其2026财年第三季度收入约546亿美元、每股收益1.23美元。CEO黄仁勋此前更直言：“到本世纪末，全球人工智能基础设施支出将达到3-4万亿美元。”市场普遍认为，当前回调更多是短期波动，而非AI趋势的终结。