存储器超级周期开启：缺货潮或延续至2027年

受全球人工智能基础设施建设迅猛推进影响，存储器市场正经历一场史无前例的结构性供需失衡。由于DRAM原厂将大量产能转向高带宽存储器（HBM）以满足AI服务器对高性能内存的迫切需求，通用型DRAM和NAND闪存供应持续吃紧，价格一路飙升。多家模组厂商已决定将原定于2025年第四季度发布的新品推迟至2026年，以观望价格走势与市场变化。业内专家指出，若当前扩产节奏不变，本轮缺货潮可能延续至2027年，甚至形成“十年级”的超级周期。
终端市场的连锁反应已经显现：日本最大电子产品零售区秋叶原已有商家对内存模组和固态硬盘实施限购；小米等智能手机品牌公开预警，因存储成本大幅上升，产品售价或将调涨；更令人关注的是，英伟达原计划推出的RTX 50 Super系列显卡，也因显存供应紧张和成本过高而传出可能取消发布。值得注意的是，存储器行业具有强周期性特征，厂商普遍不愿在AI泡沫风险尚未明朗之际投入数百亿美元新建晶圆厂，这进一步加剧了中长期供应紧张的局面，使得本轮涨价行情具备更强的持续性和深度。