存储器价格飙升引爆全产业链成本压力

随着人工智能技术在全球范围内的快速落地，电子产业链正经历一场由存储器价格暴涨引发的系统性成本冲击。自2025年下半年以来，DRAM与NAND闪存价格持续走高，涨幅远超历史周期水平。据机构数据显示，主流DDR5 16Gb颗粒在短短一个月内从7.68美元飙升至15.5美元，单月涨幅高达102%；三星的DDR5-5600（16GB）DRAM价格在两个月内从6.9万韩元涨至20.8万韩元，接近三倍。更令人震惊的是，服务器用32GB DDR5组件价格从9月的149美元暴涨至239美元，创下历史最大单次涨幅纪录。摩根士丹利指出，过去半年DRAM现货价格已上涨约300%，远超2016–2018年上一轮“超级周期”的涨幅。
这一轮涨价并非短期供需错配，而是由AI基础设施建设驱动的结构性变革。全球大型云计算服务商和AI企业为训练千亿级参数大模型，对高性能内存的需求呈指数级增长。一台AI服务器所需DRAM容量约为传统服务器的8倍，NAND闪存需求也达3倍之多。在此背景下，三星、SK海力士、美光等头部厂商纷纷将产能向HBM（高带宽存储器）和高端DDR5倾斜，导致传统存储产品供应缩减约25%。与此同时，2023–2024年行业资本支出下降30%，而新建产线需18–24个月才能释放产能，供需缺口短期内难以弥合。机构预测，2025年第四季度DRAM合约价同比涨幅将超75%，整机制造成本因此上升8%–10%，对智能手机、笔记本电脑、游戏主机等终端产品形成直接压力。