铠侠大股东减持引发股价震荡，NAND市场面临信心考验

日本NAND闪存巨头铠侠（Kioxia）股价近日遭遇重挫，单日跌幅高达14.9%，收报8,386日圆，成交额激增至34.8亿美元。导火索是其最大股东贝恩资本宣布通过高盛出售3600万股股份，约占流通股的6.7%，套现约19亿美元。尽管贝恩资本在交易后仍将保持最大股东地位，但市场担忧此举可能反映其对AI相关企业高估值的谨慎态度。值得注意的是，铠侠股价此前因AI存储需求预期在11月创下历史新高，但近期财报不及预期已引发回调，此次减持进一步加剧投资者焦虑。
铠侠由贝恩资本牵头财团于2018年以180亿美元收购东芝存储业务后成立，2024年在东京证券交易所上市。作为全球四大NAND供应商之一，其技术实力与产能布局对行业至关重要。然而，在长江存储等中国厂商快速崛起、市占率达13%的背景下，铠侠面临激烈竞争。机构数据显示，铠侠2025年第三季度DRAM市占率8%，但在NAND领域正承受价格与份额双重压力。此次大股东减持虽属财务操作，却在敏感时点放大了市场对存储周期波动的担忧。未来，铠侠能否通过技术升级（如270层3D NAND）与客户拓展稳住阵脚，将决定其在全球存储版图中的长期地位。