Q4展望：抢料潮来袭，企业级SSD合约价季增逾25%

进入第四季，市场氛围从“复苏”转向“抢料”。主要NAND Flash供应商因疫情后消费电子低迷的教训，对产能扩张持审慎态度，导致enterprise SSD产能增长幅度（预计季增5%）远低于需求增速（预计季增35%）。为避免SSD短缺延误AI服务器建置进度（单台AI服务器需配置4-8颗enterprise SSD），CSP买家近期正积极建立库存，甚至出现“溢价抢订”现象。  
在供不应求的卖方格局下，机构预计第四季enterprise SSD平均合约价将季增逾25%，产业营收有望再创新高。值得关注的是，此次“抢料潮”与以往不同：过去多由消费电子（如智能手机）需求驱动，而本次核心驱动力是AI基础设施的长期投入，这意味着高价周期或更具持续性。  
五大厂Q3表现：龙头领跑，各有亮点
从第三季营收表现看，五大厂商凭借差异化策略各展所长：  
• 三星：作为市场龙头，精准捕捉通用型服务器需求回温红利。在Intel Ice Lake平台仍为主流的背景下，三星凭借业界最齐全的TLC（三层单元闪存）产品线，收获大量成熟制程SSD订单，第三季营收季增28.6%，达24.4亿美元，稳居第一；  
• SK Group（含SK海力士、Solidigm）：尽管大容量产品出货仅微幅上升，但受益于服务器对TLC SSD的强劲需求，集团整体出货大幅成长，营收季增27.3%，突破18.6亿美元，位列第二；  
• 美光：近年在PCIe SSD（高速串行计算机扩展总线标准固态硬盘）产品竞争力显著提升，成功打入更多客户供应链，第三季出货持续走扬，营收升至9.91亿美元，季增26.3%，排名第三；  
• 铠侠（Kioxia）：第三季营收成长幅度超30%，达9.78亿美元，为主要供应商中最高。其策略灵活，除成品SSD外，持续向具备自研能力的CSP供应enterprise等级NAND Flash颗粒，巩固了关键颗粒供应商地位；  
• 闪迪（SanDisk）：第三季营收2.69亿美元，随着218层产品产能放量，叠加市场对QLC（四层单元闪存）的强劲需求（QLC因成本低、容量大，适合AI冷数据存储），预估2026年其营收爆发力将优于同业。  
整体来看，第三季enterprise SSD市场的繁荣，是AI需求与CSP扩张共振的结果；而第四季的“抢料潮”，则预示着这一高增长态势将延续，产业链上下游需做好应对长期供不应求的准备。