内存涨价传导至笔记本电脑供应链，成本压力或延续至上半年

近期DRAM价格持续攀升，对笔记本电脑（NB）供应链造成显著影响。此轮涨价主要源于AI应用带动高阶存储器需求激增，云端服务提供商（CSP）资本支出维持高位，大量DRAM产能被AI服务器与数据中心项目占用，进而排挤了消费电子领域的供应。在此背景下，部分PC品牌已对终端产品喊出最高30%的涨价预期，但实际落地情况仍需视市场竞争格局与品牌定价策略而定。预估价格调整的明朗化可能要等到2026年第一季度，而内存成本压力在上半年仍将较为明显，下半年供需关系或逐步回归理性平衡。
从成本结构分析，DRAM在PC与智能手机整机物料清单（BOM）中的占比原本不足10%。即便价格上涨一倍，占比也仅升至约20%；若涨至三倍，占比约为30%。虽然这对毛利率本就微薄的品牌厂商构成一定压力，但是否将成本完全转嫁给消费者，仍取决于其市场定位与竞争策略。目前市场上“喊涨多、实涨少”，多数品牌倾向于通过产品降规来吸收成本，例如在非主流机型中减少内存容量或降低硬盘规格，而主力常规产品则尽量维持原有配置以保障用户体验。此次涨价对其触控与外围IC产品的单价直接影响有限，但终端需求节奏的变化可能促使客户采取更审慎的备货策略。
展望2026年营运走势，整体仍将遵循传统季节性规律，但需密切关注品牌厂是否因预期价格续涨而在上半年提前加大零部件采购力度。若厂商普遍采取“早买早安心”的策略，短期内可能进一步推高零组件需求，加剧供应链紧张；反之，若观望情绪浓厚，则可能导致库存水位偏低，影响后续出货弹性。无论如何，在AI驱动的存储器结构性短缺尚未缓解之前，整个笔记本电脑产业链都需在成本控制、产品规划与客户沟通之间寻找新的平衡点。