威刚与十铨单月获利暴增超十倍，模组厂迎历史性盈利拐点

2026年初，中国台湾两大DRAM模组厂商威刚与十铨应监管要求，同步披露了2025年11月的自结财务数据，结果震惊市场。威刚单月实现归属于母公司净利润12.81亿元新台币，同比暴增1563%，每股税后盈余（EPS）达4.05元，这一数字已接近其2025年第三季度整季的盈利水平；十铨表现更为亮眼，单月净利3.14亿元，同比增长1012%，EPS达3.70元，一举超越其2025年前三季度利润总和。营收方面，威刚11月营收55.98亿元，同比增长60.23%；十铨营收16.17亿元，同比增长78.63%。这一爆炸性增长并非偶然，而是AI服务器需求引爆存储器市场、导致结构性缺货的直接结果。十铨方面明确指出，AI服务器带动的高端DRAM与SSD采购潮，已使市场进入供不应求状态，并预计2026年第一、二季度将迎来缺货高峰期。
此轮盈利爆发的背后，是存储器产业链价值分配逻辑的根本性转变。过去，模组厂常因原厂控价、库存波动而利润微薄；但在当前AI驱动的紧平衡格局下，原厂产能优先保障服务器与HBM等高毛利产品，导致消费级与商用级DRAM、NAND供应严重吃紧。模组厂凭借灵活的渠道与库存管理能力，不仅能以相对较低的成本锁定货源，还能在终端市场溢价销售，从而获得前所未有的利润空间。威刚与十铨的业绩飞跃，正是这一行业范式转移的缩影。展望未来，随着数据中心持续扩容、PC与手机品牌为规避断供风险而提前备货，模组厂的议价能力与盈利稳定性有望进一步提升，标志着其从“周期配角”向“核心受益者”的角色跃迁。