存储器产业迎来结构性牛市，美光、西数、SK海力士领涨全球市场

2026年初，全球存储器产业多头行情全面确立。美国存储器巨头美光股价在新年首个交易日大涨逾10%，刷新历史高点；被西数收购的SanDisk（晟碟）单日飙升近16%；韩国SK海力士连续两个交易日收红，累计涨幅约5%。上游龙头企业的集体走强，释放出明确信号：本轮存储器上涨并非短期反弹，而是由人工智能驱动的结构性供需失衡所引发的长期景气周期。自2025年下半年起，随着全球云服务提供商（CSP）大规模扩建数据中心，AI训练与推理需求同步放量，DRAM、NAND闪存及NOR闪存价格持续攀升。美光最新财报不仅大幅超越市场预期，其对未来的乐观指引更被视为对“涨价循环”的正式背书，整个产业链的盈利能力正随水涨船高。
在这一轮行情中，不同细分领域展现出差异化机遇。中国台湾厂家，以群方面联为代表的存储控制芯片与模组整合厂商，正受益于企业级SSD需求激增带来的结构性缺口。AI推理服务器对高性能、低延迟存储的迫切需求，推动PCIe Gen5控制器加速导入，群联凭借技术积累与成本优势，有望从单纯的“涨价受益者”升级为“结构性成长标的”。与此同时，NOR闪存因其产线高度集中、扩产弹性极低，叠加车用电子、工业控制等应用场景的长期稳定需求，一旦启动涨价，对毛利率的杠杆效应尤为显著。因此，作为全球NOR闪存领导厂商的旺宏，以及同时布局DRAM与闪存的华邦电，常成为资金率先布局的对象。而南亚科、晶豪科、钰创等DRAM相关企业，则更多体现为报价上行周期中的高弹性标的，其股价波动与存储器现货市场价格高度联动。