内存涨价引爆成本危机！ 大摩预警：戴尔、惠普等OEM裁员潮即将启动 苹果逆势突围

2025年第四季度以来，全球存储器价格急剧攀升，DRAM合约价单季暴涨40%至70%，NAND闪存涨幅达30%至35%，远超预期。摩根士丹利指出，这场由AI算力需求激增引发的供需失衡，正迫使戴尔、惠普等主流OEM厂商全面提价，并可能启动裁员潮。唯独苹果凭借供应链优势和灵活策略，在行业寒冬中逆势增长。
涨价预期已引发客户恐慌性囤货，推动2026年一季度服务器出货环比增长5%，但这种“前置需求”恐致下半年市场急冷。PC市场同样低迷——高昂成本使新机价格大涨，消费者普遍推迟购买，全年出货量预计下滑。
苹果暂未对主力产品提价，转而通过产品策略对冲压力：计划上半年推出599美元低价MacBook，调整iPhone发布节奏（Pro版秋季首发，标准版延至次年春季）。2025年12月，中国iPhone销量同比增长20%–40%，而华为同期下滑10%。供应链透露，苹果已追加台积电3纳米订单，2026财年iPhone出货目标维持2.58亿部。
其韧性源于两大支柱：一是与核心供应商深度绑定，台积电对其先进制程涨价幅度低于同业；二是生态闭环赋予强定价权，可通过配置组合而非直接提价消化成本。首款折叠屏iPhone预计2026年秋季上市，首年目标出货1500万–2000万部。
危机已从芯片蔓延至整机存储。机械硬盘（HDD）未来一年供应缺口扩大至200EB，希捷被迫每季涨价10%，并将产能转向云端。企业级固态硬盘（SSD）虽性能更优，但每GB成本是HDD近10倍（0.10美元 vs 0.013美元），短期难替代。云服务商陷入两难：SSD需求满足率仅40%，而提前采购又触发厂商重谈长期合约。
所幸，AI服务器成为传统厂商“救命稻草”。2026年云服务商通用服务器出货预计年增超30%，受三大因素驱动：xAI等新兴云厂商大举下单、金融机构及政府“主权AI”项目兴起、英伟达BlueField-3 DPU和CX8网卡推动技术升级。然而，繁荣背后隐忧重重，戴尔、HPE的AI服务器毛利率已降至个位数。成本压力下，戴尔拟优化非AI团队，惠普与HPE因财务状况较弱面临更大挑战。这场由存储器涨价引发的产业洗牌，正加速“强者恒强”格局。唯有具备供应链韧性、技术储备与成本管控能力的企业，才能在AI浪潮中真正立足。