SanDisk向多家客户提出100%现金预付的长期锁单

存储器价格狂飙：AI需求与供给错配下的市场异动  
2025年以来，全球存储器市场正经历着一场由人工智能（AI）需求驱动的深刻变革。美系NAND闪存大厂SanDisk率先打破行业常规，向多家客户提出“100%现金预付”的长期“锁单”要求，这种在业内被称为“前所未闻”的操作，折射出当前存储器供应链的极度紧张。背后原因直指两大核心矛盾：一是AI服务器需求的爆发性增长，二是NAND闪存原厂产能扩张速度远跟不上需求增速。  
机构最新报告进一步印证了这一趋势。2026年第一季度，NAND闪存合约价格预计将季度上涨33%至38%，其中企业级SSD（用于数据中心和边缘计算）将成为最大细分市场。更值得关注的是，即使客户端SSD（面向个人电脑等设备）需求可能下降，其价格仍可能因供应商转向企业级生产而上涨至少40%。这种“量减价增”的现象，反映出存储器市场已从传统的“量价齐升”转向“结构性溢价”阶段。  
英伟达CEO黄仁勋在CES 2026期间的发言，为这一趋势提供了关键注脚。他将AI数据存储定义为“当今完全未被服务的市场”，并强调其可能成为“世界上最大的存储市场，掌握着全球人工智能的工作记忆”。这一判断的核心逻辑在于，AI系统的“工作记忆”需要海量、低延迟的存储支持，而传统存储架构已无法满足这一需求。例如，大语言模型在处理复杂任务时，需频繁调用历史数据和实时信息，这对存储的容量、速度和可靠性提出了指数级要求，直接推动了对高性能SSD和HBM（高频宽内存）的需求。  
龙头企业股价狂欢：市场信心与资金博弈的双重驱动  
SanDisk无疑是这场存储器盛宴中最耀眼的明星。2025年，其股价累计涨幅超过550%；2026年1月6日，更以27%的单日涨幅刷新年内纪录，创下自去年2月上市以来的第二大涨幅。这一轮暴涨的背后，既有机构对AI存储需求的乐观预期，也有短期资金的热捧。  
机构的报告为市场情绪提供了“实锤”。其预测显示，仅2026年第一季度的NAND闪存涨价就将直接增厚SanDisk等企业利润；而企业级SSD的市场扩容，更使其成为长期增长的核心引擎。与此同时，SanDisk推出的“Optimus”系列SSD（针对游戏玩家、创作者和专业用户），进一步强化了其在高端市场的竞争力。  
不过，市场狂欢中也暗藏隐忧。1月6日大涨后，SanDisk股价已远超华尔街共识目标价（约213美元），若按最高目标价（322美元）计算，仍存在8%的潜在回调空间。部分分析师提醒，尽管黄仁勋的言论提振了行业信心，但当前股价是否已充分反映利好仍需观察——毕竟，存储器行业的周期性特征从未消失，若后续产能释放或需求不及预期，高估值可能面临修正压力。  
产业链共振：从国际巨头到中国台湾地区企业的集体受益  
存储器价格的上涨并非孤立事件，而是引发了全产业链的连锁反应。机构数据显示，2026年第一季度，一般型DRAM合约价格预计上涨55%-60%，NAND闪存价格上涨33%-38%。这一背景下，中国台湾地区存储器相关企业表现尤为突出：华邦电、旺宏连续涨停，南亚科、群联等个股跟涨，带动台新台湾IC设计动能ETF近一季涨幅接近30%，首次突破20元大关。  
这一现象的背后，是中国台湾地区在全球半导体产业链中的独特地位。台新台湾IC设计动能ETF的成分股覆盖了华邦电、联发科、南亚科等龙头企业，其中内存IC设计相关企业权重占比显著提升。这类企业通过技术创新和产品升级，成功抓住了AI时代的存储需求红利。例如，群联提前锁定低价NAND库存，在涨价周期中实现成本优势；华邦电则聚焦客制化内存（CUBE），避开与国际巨头的正面竞争，深耕边缘AI细分市场。