存储器股现明显分化：原厂承压，控制IC逆势突围

2026年初，全球存储器类股呈现显著分化走势，反映产业内部结构性变化的深化。一方面，中国台湾地区南亚科、华邦电等大型DRAM与NAND闪存原厂股价集体承压，单日跌幅逾4%，拖累板块整体下跌。这主要源于市场对全球经济复苏力度的谨慎预期，以及PC、智能手机等终端出货数据不及预期，导致内存现货报价欲振乏力。尽管AI服务器需求强劲，但消费电子仍是存储器出货的基本盘，其疲软表现令投资者对原厂短期业绩持观望态度。另一方面，在整体弱势中，中国台湾地区群联、商丞等NAND控制芯片设计股却逆势大涨，其中群联单日涨幅达5.74%，商丞更强势涨停，安钛克、巨虹等亦小幅上扬。
分析指出，控制IC厂商之所以能抵御景气波动，核心在于其商业模式与原厂存在本质差异。原厂业绩高度依赖存储器价格周期，而控制芯片公司则凭借高附加价值、定制化解决方案和长期客户绑定，具备更强的议价能力与盈利稳定性。例如，群联作为全球NAND主控龙头，其企业级、PCIe 5.0方案已打入多家云服务商供应链；商丞则在视频监控、工控等利基市场深耕多年，订单能见度高。此外，随着PLC、HLC等高密度闪存技术临近商用，对主控芯片的纠错能力、功耗管理提出更高要求，技术领先者将获得更大溢价空间。机构建议，投资者若欲参与存储器产业机会，短期内宜关注具备核心技术、订单可见度高的控制IC设计厂，而非受价格波动影响较大的大型原厂。当前的分化行情，正是产业升级与价值重估的前奏。