韩厂减产NAND催动价格飙涨！潮水退了能站稳的有谁

在全球AI热潮与地缘政治风险交织的复杂环境下，NAND闪存市场正经历一场由供给端主动收缩引发的价格风暴。据Omdia与韩媒《朝鲜日报》报道，三星电子与SK海力士为追求利润最大化，2026年同步削减NAND闪存产量——三星由490万片降至468万片，SK海力士从190万片减至170万片，合计减幅6.2%。考虑到二者合计占全球超60%产能，此举形同人为制造近一成的供给缺口。核心逻辑在于：在HBM与高阶DRAM毛利率远超NAND的当下，原厂选择将有限晶圆产能、封装资源及原材料优先配置给高利润产品线。这一“弃NAND保DRAM”战略，使NAND市场从周期性波动转向3%–4%的结构性短缺，推动企业级SSD合约价在2026年第一季度环比上涨33%–38%，部分型号涨幅甚至超100%。
需求端的变化同样深刻。NAND的应用重心正从智能手机、笔记本电脑等消费电子，转向AI服务器与边缘计算。数据中心加速淘汰机械硬盘（HDD），全面采用大容量QLC SSD；AI PC与边缘设备亦需更高带宽闪存支持本地模型运行。中国台湾半导体厂家方面，群联等主控芯片厂商指出，NAND已从“可选配件”升级为“AI基础设施核心组件”。在此背景下，具备技术壁垒与库存优势的中国台湾地区厂商成为最大受益者：群联凭借企业级PCIe 5.0主控芯片打入云服务商供应链，2026年EPS有望突破70元；点序受惠于金士顿全球扩产，控制IC订单饱满；威刚、十铨等模组厂因持有低价库存，在报价逐季走高中利差显著扩大。然而，群联CEO潘健成警示，原厂扩产态度保守，新增产能最快2027年才能量产。这意味着NAND市场将进入“长尾涨价期”，唯有掌握核心技术、绑定大客户的厂商，方能在潮水退去后真正站稳脚跟。