美光大手笔扩产应对缺货潮，本季毛利有望达68%；三星瞄准50%超高利润率

在全球存储器严重短缺的背景下，美光科技正加速推进史上最大规模扩产计划。公司宣布投资500亿美元，将其位于爱达荷州博伊西总部的450英亩园区扩建一倍以上，并新建两座晶圆厂，预计2027年中开始量产DRAM，2028年底全面投产。此外，美光还在纽约州雪城附近启动一个总投资高达1000亿美元的晶圆厂园区项目。负责该计划的副总裁盖茨梅尔坦言：“我在美光工作28年，从未见过像AI这样颠覆性的需求爆发——无尘室产能根本无法满足。”受惠于产能释放与价格飙升，美光预计2026年第一季度毛利率将达68%，逼近英伟达图形处理器的毛利水平。
与此同时，三星电子正借势冲刺“50%营业利润率”的激进目标。在AI服务器需求推动下，DRAM与NAND闪存价格持续走高，机构预估三星半导体部门2026年营业利益将达690亿美元（约合2.2万亿新台币），同比暴增121%。目前，其存储器业务利润率已突破50%，成为集团最大“金鸡母”。为巩固优势，三星正全力提升10纳米第六代（1c）DRAM工艺良率，目标从当前60%提升至80%–90%。短期策略上，公司将优先扩大高毛利的服务器DRAM供应；待HBM良率稳定后，再加大投资力度。尽管晶圆代工部门仍在爬坡（2纳米GAA制程良率约50%），但市场预期其有望在2027年实现盈亏平衡，形成第二增长曲线。