投资者对英伟达的优异表现是否已经麻木？市场期待过高或成隐忧！

英伟达即将发布新一季度财报，作为人工智能芯片领域的领军企业，其业绩历来被视为科技板块的重要风向标。然而，近期多位分析师发出警示：市场对其“超预期”的表现可能已产生疲劳。SA分析师Julia Ostian指出，由于英伟达连续多个季度大幅超越市场预测，投资者的期望值被不断抬高，如今即便交出强劲财报，若未带来“惊喜”，也可能引发股价回调。2023年11月财报后次日股价下跌约3%即是例证——尽管数据超预期，但市场情绪迅速转冷，反映出当前估值已充分甚至过度定价未来增长。
不过，从中长期看，分析师仍普遍看好英伟达在AI浪潮中的核心地位。Jack Bowman强调，公司采用无晶圆厂模式，将制造外包给台积电，维持约70%的高毛利率，为其持续投入研发提供坚实支撑。Kenio Fontes则认为，尽管亚马逊、谷歌等云服务商正尝试自研芯片以降低依赖，但受限于技术积累与软件生态，短期内难以撼动英伟达的主导地位。预计在未来数年，其在训练和推理市场的优势仍将稳固。因此，当前风险更多源于短期交易层面的“预期透支”，而非基本面恶化。投资者需警惕的是，市场对“完美财报”的执念可能放大任何微小波动，导致非理性调整。