南亚科营收暴增近6倍，单月创历史新高，存储超级周期已来？

中国台湾内存大厂南亚科交出炸裂成绩单，2月营收年增近6倍续创单月历史新高，叠加存储行业超级周期加持，DRAM供需紧俏态势持续，行业盈利迎来全面回暖。

3月3日，中国台湾DRAM厂南亚科公布2026年2月份自结合并营收，数据表现堪称惊艳：单月营收达新台币156.07亿元，月增1.94%，年增更是高达586.71%，再度刷新单月营收历史纪录。值得注意的是，尽管2月恰逢农历春节，工作天数有所减少，但南亚科依旧延续了强劲的增长势头，展现出行业复苏的强劲动能。

从累计数据来看，南亚科今年1-2月合并营收达新台币309.17亿元，较去年同期激增597.10%，逼近6倍，不仅创下同期历史新高，更已超越去年第四季度的300.94亿元营收，提早实现单季营收新高。事实上，自2025年11月起，南亚科单月营收便屡屡突破百亿规模，且每月持续攀升，1月营收年增幅更是达到608.02%，成长势头极为迅猛。

营收的爆发式增长，背后离不开DRAM价格的持续走扬。受存储行业超级周期带动，DRAM供需结构明显转为吃紧，尤其是DDR4产品，由于国际大厂持续将产能转向先进制程与HBM（高带宽内存），市场新增供给有限，而企业级服务器、网络通信与工控等应用需求持续发力，直接推动DRAM价格快速上涨。据机构预估，2026年第一季度一般型DRAM合约价将季增55%至60%，其中南亚科DDR4 8Gb季合约价更有望季增超过90%，而近三个月存储芯片现货价格累计涨幅已超300%，行业景气度可见一斑。

受益于DRAM价格上涨，南亚科2025年全年营收达新台币665.87亿元，年增95.09%，创下近四年新高，同时顺利实现转亏为盈，全年税后净利达66.03亿元，税后每股盈余为2.13元。对于2026年的发展，南亚科也给出了积极规划，预计今年资本支出约500亿元新台币，年增2.7倍，为公司史上最大手笔，这笔资金主要用于扩充新厂产能，预计2028年上半年将开出2万片新产能，进一步提升市场竞争力。

南亚科总经理李培瑛表示，AI与一般服务器将持续驱动2026年DRAM需求，由于产能受限，DDR5、LPDDR5、DDR4等多种DRAM产品预期将持续缺货，未来高频宽与高密度DRAM将持续扩展至云端及边缘AI应用。在需求端，服务器领域对HBM与传统RDIMM的需求增长显著，笔记本电脑、台式机等PC产品及智能手机的DRAM搭载量持续提升，多样化消费电子应用也为DRAM需求提供了稳健支撑；技术布局上，南亚科DDR5产品推进顺利，128GB DDR5 RDIMM已完成验证，1B制程16Gb DDR5开始放量，同时推动TSV/DDP与客制化HBM项目，强化在AI内存市场的布局。

资本市场方面，南亚科股价自2025年9月起开启上涨模式，9月3日收盘价为46.35元，今年1月30日盘中涨至326.5元的历史最高位，5个月涨幅达6倍，与营收增幅基本持平，不过3月3日其股价遭遇跌停，收于256.5元，短期出现回调。

业内人士分析，当前存储行业正处于AI驱动下的超级周期，2026年全球DRAM市场存在明显供需缺口，AI相关场景消耗了超过40%的高端DRAM产能，预计这一紧俏格局短期内难以缓解。南亚科作为DRAM行业重要厂商，凭借产能布局与技术优势，有望持续受益于行业景气度提升，其后续营收与盈利表现值得期待。