Blackwell GPU售罄、供应归零！英伟达营收狂飙背后的隐忧与机遇

英伟达Q4营收达681.3亿美元，数据中心收入占比超九成。CEO黄仁勋直言“Blackwell售罄”，第三方数据亦显示GPU库存几乎为零，印证AI需求指数级增长。供不应求下，数据中心网络收入同比激增263%，成为新增长点。
然而，股价年初迄今下跌约3.35%，反映市场对宏观波动与地缘风险的担忧。此外，下季度指引未包含中国数据中心收入，构成不确定因素。尽管如此，市场共识依然看好，认为其自由现金流能力支撑当前估值。在宏观逆风中把握确定的产业趋势，是投资者面临的考验。