美光、闪迪创历史新高：RBC看涨HBM行情至2027年

AI驱动的存储器超级周期，让美国存储器大厂美光迎来资本市场的青睐。3月16日，RBC Capital Markets分析师团队发表研究报告，将美光目标价从425美元上修至525美元，核心逻辑是存储器市场已进入超级周期，报价涨势具备强劲韧性。
该团队分析师Srini Pajjuri表示，尽管DDR报价最终会有所回落，但HBM报价的上涨势头以及设备内存储器含量的提升趋势（尤其是Rubin Ultra的含量将增加3.5倍），将持续至2027年。其中，数据中心的结构性需求是关键驱动力——目前数据中心对整体DRAM产业的营收占比已超过50%，预计2027年全年AI对HBM、DDR的需求仍将保持强劲。
据悉，美光2026年HBM产能已全部售罄，HBM4预定于2026年第一季开始批量出货。机构预测，HBM3E报价将在2026年微幅下滑，但HBM4报价将比HBM3E高出30%至50%。从估值来看，目前美光市盈率为40.43倍，但市盈率（PEG）仅0.2倍，成长前景被市场普遍看好。受此利好影响，3月16日美光股价劲扬3.68%，收于441.80美元，创历史收盘新高；同期闪迪股价大涨6.35%，收于703.63美元，同样创下历史新高。美光预定3月18日美股盘后公布第2季（12-2月）财报，市场将重点关注其HBM布局的具体进展。