美光预测：RAM与NAND将长期处于供不应求的状态

如果说三星在技术上激进突围，那么美光科技（Micron）则用一份史无前例的财报，宣告了存储行业黄金时代的到来。
在最新季报中，美光单季营收高达239亿美元，同比增长近三倍；毛利率飙升至75%，营业利益率更是达到惊人的69%。管理层明确表示，存储器已成为AI时代的关键“战略资产”，其地位堪比当年的石油。
美光执行长桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）透露，公司已开始为英伟达新一代AI平台量产供应HBM4，并预告HBM4E将于2027年放量。面对旺盛的需求，美光罕见地签下了期限长达五年的策略客户协议（SCA），锁定了未来数年的产能与价格。
展望后市，美光预测2026年及以后，DRAM与NAND将长期处于供不应求的状态。为了应对这一局面，公司计划2026年资本支出超过250亿美元，全力扩充产能。尽管高资本支出和地缘政治带来一定不确定性，但在卖方市场格局下，存储产业的高盈利周期似乎才刚刚开始。