存储芯片供不应求将持续至2027

一、半导体领域：企业融资与行业市场动态
（一）SK海力士：巨额投资AI基础设施，ADR架构助力估值重估SK海力士推进AI核心基础设施项目，计划总投资约600万亿韩元。业内人士透露，公司确定最终发行规模时将权衡股东反应及市场舆论，不排除进一步扩大融资。
在操作结构上，此次新发行股票预计不会在韩国国内市场流通，而是直接存入韩国证券存托机构，再由美国当地银行以这些股票为抵押发行ADR凭证，实现美国市场的交易流通。这一架构若能推动SK海力士ADR纳入费城半导体指数等主要全球指数，将引发指数追踪基金被动增配，扩大其在国际机构投资者中的影响力。目前，SK海力士与美光科技（MU. US）之间约一倍的市盈率差距，也为其估值修复提供了一定空间。
（二）行业研报与市场动态：PC涨价、内存展望及中信证券观点
中信证券研报指出，当前半导体行业正处于周期复苏关键阶段，AI基础设施投资持续加码带动存储、处理器需求提升，同时消费电子终端需求逐步回暖，建议重点关注AI相关半导体细分领域及头部企业估值修复机会。
PC市场方面，涨价循环持续上演，受核心零部件（处理器、内存、存储）成本上升影响，终端产品价格稳步走高，行业普遍紧盯需求临界点，一旦需求出现明显复苏信号，有望推动PC行业迎来量价齐升格局，目前头部PC厂商已开始调整产品结构，聚焦中高端市场以缓解成本压力。
内存市场迎来复苏曙光，6档行业报告同步曝光，普遍认为内存供需格局持续改善，随着AI伺服器、PC、手机等终端需求回升，内存价格有望逐步上行，实现“翻身”回暖，其中DDR5内存因适配高端设备需求，增长潜力被重点看好。