存储器荒恐较预期久，开启“类台积电”长协模式

这一轮存储行业的繁荣并非简单的周期性反弹，而是供需结构与商业模式的根本性转变。
从“现货”到“长协”：三星和SK海力士正在逐步放弃一年期的短期合约，转而推行3至5年的长期供应合约（LTA）。这意味着存储行业正从传统的大宗商品模式，转向类似晶圆代工的定制化、专属化供应体系。
锁定未来利润：这种转变有助于平抑周期波动，提升盈利能见度。花旗指出，随着供应商将合约升级为长约机制，高阶存储器价格至少到2026年下半年前都可望维持强势。供应短缺恐将持续：由于主要厂商将更多产能转向DRAM和HBM，闪存供给相对受限。机构预测，2026年第二季度DRAM合约价将季增58-63%，闪存合约价将季增70-75%。

KB证券分析师金东元表示：“对于大型科技公司来说，在未来几年AI基础设施投资不断扩大的背景下，获得存储半导体这一战略资产，已不再被视为成本，而是生存的条件。”
随着SK海力士在产能与利润上的双重爆发，这家韩国存储巨头正站在全球科技舞台的聚光灯下，准备迎接属于它的“黄金时代”。