NAND价格飙升引爆财报，闪存市场进入“卖方市场”

中国台湾存储器大厂旺宏在2026年迎来了久违的春天。在最近召开的法说会上，旺宏正式宣布终结连续10季亏损的颓势，转亏为盈。财报显示，其毛利率高达40.8%，营业利益率由负转正。旺宏董事长吴敏求信心满满地指出，目前NAND闪存缺口非常大，预期今年营运将呈现“一季比一季好”的向上态势。
行业数据同样印证了这一火爆行情。SanDisk（闪迪）正获得华尔街新一轮的乐观情绪，摩根士丹利和Cantor Fitzgerald均已上调其目标价。原因在于，NAND的平均售价（ASP）可能大幅上涨——在2026年初可能环比上涨70%到90%。支撑这一长期看好论点的，还有存储器供应商与客户之间长期协议（LTA）的出现。与DRAM领域类似，分析师预计NAND客户将越来越多地通过多年期协议锁定供应。尽管DRAM制造商正在扩大产能，但NAND领域的新无尘室投资有限，这种供需不平衡将使市场保持紧张。