美光领衔！存储股集体创新高，缺货潮至少持续至2027年

内存短缺直接体现在资本市场，美股美光、闪迪、西部数据等存储股集体创历史新高，美光涨幅超6%，闪迪、西部数据涨幅超4%，成为宏观与地缘压力下少数强势板块，核心逻辑是AI驱动的需求爆发与供给刚性约束。
美光CEO桑杰·梅赫罗特拉强调，AI产业仍处早期，但内存供应极度紧张，核心矛盾是供给无法快速扩产，内存已成为AI时代“战略资产”，是大模型训练与推理的核心支撑。
需求爆发远超供给能力，美光预测2026年AI对DRAM和NAND的需求将超行业总可寻址市场（TAM）50%，供给瓶颈2028年前难以缓解；韩国媒体预测，2027年行业仅能满足约60%的DRAM需求。
需求侧持续发力，智能体AI推动CPU内存支持规格向400GB扩展，英伟达、AMD下一代AI GPU均搭载HBM4，LPDDR凭高能效成为大规模AI部署首选，进一步加剧供需失衡。
美光正加速布局下一代产品，已为英伟达Vera Rubin平台供应36GB HBM4 DRAM，HBM3工艺良率成熟，HBM4E计划2027年量产；同时推出LPDDR5X方案，为英伟达Groq 3 LPX供应DDR5产品。
为应对需求，美光公布激进资本开支计划，2026财年达250亿美元，2027财年追加超100亿美元用于全球产能扩建，但新产能最快2027年底投产，DRAM供不应求局面将持续至2027年。
美光首次与客户签订五年战略协议，锁定长期产能与供应，标志存储需求从短期题材转向长期结构性增长。供需失衡已传导至消费端，美光预计2026年PC和智能手机出货量低双位数下滑，但高端AI设备存储需求推高行业均价。
桑杰·梅赫罗特拉指出，自动驾驶和机器人是长期增长领域，L4级自动驾驶车辆DRAM容量超300GB，人形机器人计算平台内存需求不亚于高端自动驾驶汽车。美光近期股价表现强劲，但HBM客户集中、市占率偏低的风险仍存。