希捷CEO：NAND越贵HDD越有优势；NAND闪存涨价利好，HDD硬盘开启盈利增长新周期

近期全球NAND闪存价格持续攀升，彻底重塑存储市场竞争格局，长期被市场低估的HDD硬盘迎来结构性红利窗口。希捷高管在机构投资者电话会上明确表示，NAND涨价背景下，HDD的总拥有成本（TCO）优势持续凸显，公司毛利率仍有充足扩张空间，叠加新品技术落地，企业盈利与现金流增长潜力十足。
技术迭代层面，希捷HAMR热辅助磁记录技术商业化进程持续提速。目前第一代Mozaic 3产品已完成全部主流云服务商认证，第二代Mozaic 4新品已通过两家客户认证，实现单碟4TB、单盘最高44TB的大容量存储能力。同时，公司已规划清晰的技术路线，第三代每碟5TB产品将于2026年底前落地，后续还将突破每碟10TB以上容量，持续夯实大容量存储技术壁垒。
从市场需求来看，全球近线HDD存储需求正快速攀升，年需求量从1.5泽字节向2泽字节递增，市场规模是数据中心NAND闪存总容量的四倍以上，海量冷数据存储需求无法仅凭闪存满足。数据中心“前端高速内存+后端大容量HDD”的架构已高度固化且将长期延续，HDD在大容量、低成本存储场景的不可替代性持续凸显。
盈利能力方面，希捷形成“定价提升+成本优化”双增长引擎。当前二级市场HDD报价显著高于希捷现货价格，企业定价上行空间充足。同时依托跨代产品共享平台架构，硬盘容量迭代无需大规模更换零部件，有效降低升级与供应链成本。机构数据显示，希捷增量毛利率稳定超70%，盈利提升趋势明确。
财务与资本层面，希捷债务优化工作接近尾声，现金流储备持续充裕，未来股东回报力度有望加大。行业需求端，AI模型训练、海量视频存储、边缘算力部署等场景持续爆发，推动HDD市场实现长期结构性增长。