SK海力士HBM霸主地位：股价年涨超1000%，华尔街顶级基金加码
* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2026-06-02
SK海力士作为全球HBM芯片领域的绝对领导者，2025年第四季度占据了全球HBM营收的57%，出货量市占率高达62%，远超三星的22%和美光的21%。这种市场地位带来的定价权，让SK海力士在供需失衡中获得了远超行业平均水平的利润率——2026年第一季度营业利润率飙升至72%，甚至超过了AI芯片巨头英伟达。
美国骏利亨德森旗下规模83亿美元的"全球科技领袖基金"计划将SK海力士纳入持仓名单。
该基金联席经理Richard Clode指出，SK海力士在HBM领域的全球主导地位将使其在2027年迎来更具爆发力的业绩增长，此前签署的长期供应合约将陆续进入重新定价窗口，在当前芯片供应持续紧张的背景下，合约价格大概率向上调整。SK海力士2026年的HBM产能早已被微软、谷歌、英伟达等核心客户提前全额锁定，部分客户甚至全额预付定金。随着多年期供应合约进入重新定价窗口，SK海力士预计将享受由供需错配带来的"爆发性溢价"。尽管过去一年股价累计上涨超10倍，SK海力士的动态市盈率仅约7倍，远低于美光10倍和费城半导体指数27倍的估值水平。公司已启动HBM4产品量产准备，并计划在清州投资129亿美元建设芯片封装工厂。
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