​华邦电坐拥双赛道闪存龙头，获摩根大通看多评级

本轮存储上行周期区别于过往短周期，核心驱动力由消费电子换机转为AI全场景存量替换，行业景气持续性显著提升。摩根大通2026年6月发布亚太存储行业研报，明确存储器进入更高、更长的超级周期，给予中国台湾存储厂商华邦电“加码”评级，目标价255新台币，为当时境外机构给出的最高目标估值。
研报核心看多逻辑分为两层。第一，传统通用DRAM价格稳步回暖，华邦电低毛利存量DRAM产能利用率提升，产能利用率从2025年四季度62%提升至2026年一季度89%，规模效应摊薄生产成本，拉动主业毛利修复。第二，细分闪存赛道构筑绝对壁垒，公司NOR Flash、SLC NAND Flash两款特殊用途闪存，全球出货量连续六个季度排名第一，主要供给工业控制、车载传感、AIoT设备，该细分赛道竞争玩家极少，价格波动稳定性远超通用存储，抗周期能力极强。需要说明的是，本文仅客观转述公开研报观点，不认同、不推广机构估值判断，不构成个股投资建议。