花旗看多三大半导体设备龙头，AI 存储需求爆发带动设备市场规模持续扩容

海外投行花旗发布最新产业研报，提出代理式 AI 落地带来闪存长期结构性需求，存储芯片扩产拉动晶圆设备采购，上调应用材料、科林研发、科磊三家设备企业目标价，维持买入评级，看好设备行业三年上行周期。
本次估值上调幅度显著：应用材料目标价由 550 美元上调至 710 美元，科林研发目标价升至 450 美元，科磊目标价上调至 290 美元。分析师测算全球晶圆制造设备市场规模逐年高速扩容，2026、2027、2028 年分别有望达到 1450 亿美元、2000 亿美元、2500 亿美元，增长核心驱动力来自 AI 配套存储芯片扩产需求。
AI 重构存储需求结构，持续拉动半导体设备订单。DRAM 持续紧缺叠加闪存需求新增量，存储晶圆厂扩产意愿强烈，设备采购订单同步放量。闪存作为断电可留存数据的存储介质，广泛用于 SSD、移动存储、智能手机，在 AI 推理链路中承担关键存储功能；受高端内存成本高、供给有限影响，行业将大量 AI 模型中间数据转存至大容量闪存，打开闪存长期成长空间。
全球头部云厂商持续加大算力基建投入，为存储、设备行业提供长期资金支撑。花旗测算，2026 年头部云厂商资本开支同比增长 84%，2027 年增速 56%，2028 年增速 38%；亚马逊、微软、Alphabet、Meta、甲骨文 2026 年合计投入 6500 亿美元，2027 年资本开支或将增至 1.1 万亿美元。研报发布当日，三大设备龙头股价同步收涨，阿斯麦、封测设备厂商等欧洲设备企业同步走强，资本市场认可 AI 存储带动设备行业景气上行的长期逻辑。