紫光集团发展 DRAM受限代工产能?

中国半导体大厂紫光国微 11 日公告指出，公司董事会同意公司将全资子公司西安紫光国芯半导体有限公司（以下简称 “西安紫光国芯”）的 100% 股权，转让给间接控股股东 – 紫光集团有限公司旗下全资子公司──北京紫光存储科技有限公司（以下简称 “北京紫光存储”），转让价格经交易双方协商，确定为 2.2 亿人民币。

事实上，“西安紫光国芯”的前身为“西安华芯半导体”，是紫光国微在 2015 年及 2017 年两次完全收购之后，成为旗下专门发展 DRAM 记忆体的设计公司。其主营业务包括记忆体设计、开发及自有品牌记忆体产品的销售，另外提供相关积体电路的设计、测试等服务。而目前的主要产品为 DRAM 记忆体和相关模组。

根据紫光国微 在 2018 年半年报的揭露，记忆体是该公司的重要三大产品线之一，主要由“西安紫光国芯”来负责。然而，就在这次 100% 的股权转让完成后，等于紫光国微将不再持有“西安紫光国芯”的股权，这也就等于将其重要三大品线之一的 DRAM 记忆体正式切分出去。然而，为何将公司这么重要的产品线完全切分出去，根据其公布的主要原因，就是来自于“西安紫光国芯”不断亏损所造成。

根据股权转让公告指出，为了维持 DRAM 记忆体设计的先进技术，“西安紫光国芯”持续加大产品开发投入。但是，受到下游制造代工产能方面的限制，短期内无法达到规模经济，使得经营压力加大，资产负债率不断提高，而且其负债状况也已经影响到其正常持续经营，还造成母公司紫光国微的资金和业绩压力，也让后续的研发投入也面临很大困难。

虽然，紫光国微日前表示，在产能方面，“西安紫光国芯”的 DRAM 记忆体已具备世界主流设计水准。但由于需要委托代工厂生产制造，而国内相关产业配套缺乏，DDR4 系列产品的专业代工厂缺少，产能无法保障，产品销量不大，无法得到获利的目标。因此，完全拆分就变成不得不进行的手段。

事实上，目前中国缺少 DRAM 代工厂的事情一直困扰着“西安紫光国芯”。因为在没有足够产能的代工厂下，“西安紫光国芯”一直无法实现大规模量产的目标。因此，之前“西安紫光国芯”高层就表示，虽然与长江存储整合不成，但是未来一旦长江存储具备 DRAM 记忆体晶圆制造能力后，紫光国芯会考虑与长江存储合作，只是到目前为止，始终事与愿违。

对此，紫光国微董事会认为，这次交易属于公司对现有业务的调整，有利于减轻母公司的资金投入压力，改善财务状况，提升获利能力，符合公司发展战略。同时，可以保障“西安紫光国芯”的资金需求，促进其研发计划的顺利推进及业务的健康发展。而在这样将“西安紫光国芯”的股权转移完后，紫光国微将专注于安全晶片设计领域，不再涉足 DRAM 记忆体的业务。