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受新冠肺炎疫情影响,NAND Flash下半年反转向下

* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2020-03-26
虽然新冠肺炎疫情延烧,使得 2020 年第一季的终端产品出货动能格外疲弱,但在 NAND Flash 领域,因为 2020 年全年供给位元产出年成长收敛至 3 成,加上各大供应商资本支出保守,第一季 NAND Flash 均价在淡季仍上涨约 5%。

展望第二季,北美及中国市场资料中心的买方态度仍相当积极,Enterprise SSD 也成为所有应用别中缺货态势最为明显的产品。由于 Enterprise SSD 占整体 NAND Flash 出货比重持续提升,因此价格的强劲表现也带动第二季整体 NAND Flash 均价将上涨至少 5%。
当前 OEM 客户有意尽速建立安全库存,且因担忧疫情可能会冲击位在中国以及南韩的 NAND Flash 生产重镇,而持续提高第二季的采购量;在这些考量下,不排除目前议价热络的状态可能隐含部分的重复或超额下单 (double booking)的状况。
至于现货市场以及通路端,NAND Flash 的价格疲态已经很明显,除了 Wafer 以外,由于相关通路商有套现求售压力,部分品牌的 SSD 产品也开始走跌。目前第二季的 NAND Flash 整体需求是以 Enterprise SSD 做支撑,其他品项的涨势则相对较弱。展望下半年,由于全球疫情扩散速度大于预期,因此 NAND Flash 涨势可能在下半年反转,甚至最早于第三季开始走跌。

Client SSD 因供给吃紧第二季价格续涨,eMMC / UFS 订单暂时未见下调

由于多数 NAND Flash 原厂都倾向将产能转往 Enterprise SSD,以获得比 Client SSD 产品线更高的毛利,导致 Client SSD 供给处于吃紧情况。需求方面,即便第一季笔电出货量受疫情影响衰退明显,采购端认为后续 Client SSD 价格将持续走扬,所以并未下修当前、甚至是第二季的采购量,目的为了提高安全库存水位,促使第二季 Client SSD 价格续涨可能性高,预计将至少有 5% 涨幅。
在 eMMC / UFS 市场,虽然智慧型手机及其他消费性产品的生产均受疫情影响,但伺服器 / 资料中心对 SSD 需求不见衰退,加上供应商库存水位健康,已能够将原预留给手机市场的晶圆转作生产 SSD 之用,因此目前尚未出现明显供过于求现象。
以手机品牌厂需求来看,由于 NAND Flash 库存水位本就不高,加上预期后续价格将上涨以及疫情可能对供货与物流产生影响,因此并未调整采购计划。然而,全球疫情的急速扩散已使供应商及品牌厂开始评估下半年需求衰退的可能性,对下半年的采买需求恐有冲击。而与中小容量 eMMC 较有关连的消费性商品如电视、机上盒等,现阶段虽仍维持订单,但下半年可能也将面临库存修正的压力。预估 eMMC 第二季价格仍有 5% 以上的涨幅,但涨势可能难以延续至第三季。

Wafer 价格短期仍有支撑,但不排除提前于第二季末转弱

从 2019 年第四季以来,因为伺服器 / 资料中心的 SSD 需求畅旺,加上来自游戏新机采用 SSD 的新兴需求,在产品排挤效应下,供应商纷纷降低对 Wafer 市场的供给,进而带动价格上涨。而现阶段仍未见到伺服器/资料中心需求下修及游戏机上市时间延后,Wafer 供给仍相当有限,因此 TrendForce 预期 Wafer 市场在 3、4 月份仍有短期支撑动能,但随着下半年三大终端产品需求恐受疫情冲击,无法排除 Wafer 市场在第二季末报价开始转弱的可能性。