潘健成判断：下半年NAND价格仍上行，2027年缺货程度将甚于2026年

群联电子Q2财报：AI相关营收占比近四成，高毛利难永久维持

8月13日，群联电子公布2026年第二季度合并财报。单季合并营收新台币678.88亿元，环比增65.7%、同比增279.5%；毛利率65.3%，同比抬升36.2个百分点；营业利润263.70亿元，同比增约10.2倍；净利润262.19亿元，同比增3419.3%，EPS为118.57元新台币。

费用端同步扩张：营业费用179.65亿元，其中研发费用150.99亿元、占营收22.2%，投向先进制程、光罩、

AI存储与边缘AI平台及人才。期末现金及流动金融资产337.99亿元，存货周转天数由315天降至297天。董事会拟配每股60元现金股利，配发率约32%，低于过往55%水平；CEO潘健成称快速扩张期需留资建库存与投资AI新业务，下半年现金流佳时不排除提高股息。

业务结构出现质变：AI相关营收占比达38%，企业级SSD（eSSD）占其中超三成，并从Boot Drive向Main Drive升级；AI Networking单季新增6个Design Win，PCIe Gen 6 eSSD预计11月亮相已有订单排队，瓶颈在NAND供应。“Phison 3.0”战略下，公司由控制器商转向AI运算与存储融合平台，AI Data Platform在中国台湾超10家银行导入，医疗、中小企业分别累积30余、20余商业案例，目标年内破百户，2026Q4—2027Q2见显著营收。端侧侧与联发科合作UFS 4+aiDAPTIV将推理LPDDR由24GB降至12GB，与英特尔合作AI PC已演示1200亿参数模型运行，看好2027年端侧AI落地。
潘健成判断：下半年NAND价格仍上行，2027年缺货程度将甚于2026年；近期现货走弱属大陆部分模组厂短期抛货，群联6—7月反手购入超4.5亿元新台币wafer。但他坦承65.3%毛利率不可持续，高价库存计入成本后将正常化；未来2—4季加速退出低毛利零售，资源转投企业级与AI定制，目前超80%营收来自服务器、车用、工控、游戏主机及生成式AI等高价值域。